حالة انعكاس سلسلة صناعة اللب والورق

المصدر من الحكمة المالية

أصدرت شركة Huatai Securities تقريرًا بحثيًا يفيد بأنه منذ شهر سبتمبر، شهدت سلسلة صناعة اللب والورق إشارات أكثر إيجابية على جانب الطلب. قام منتجو الورق النهائيون عمومًا بمزامنة معدلات بدء التشغيل مع خفض المخزون.

أسعار اللب والورق آخذة في الارتفاع بشكل عام، وتحسنت ربحية سلسلة الصناعة. وهم يعتقدون أن هذا يعكس حقيقة أن الصناعة ليست بعيدة عن نقطة توازن العرض والطلب على خلفية موسم الذروة. ومع ذلك، من ناحية أخرى، نظرًا لأن فترة ذروة العرض في الصناعة لم تنته بعد، فقد يكون انعكاس العرض والطلب مبكرًا جدًا.

في سبتمبر، أعلنت بعض الشركات الرائدة في الصناعة عن تباطؤ في بناء بعض المشاريع، ومن المتوقع أن يتباين النمو المرتفع لجانب العرض في سلسلة صناعة اللب والورق في عام 2024، ومن المتوقع أن يتباطأ العرض الجديد لبعض الأصناف مما يساعد على إعادة التوازن للصناعة.

الورق المقوى المموج: انخفضت مخزونات مصانع الورق إلى مستوى منخفض، مما دعم ارتفاع الأسعار

بفضل موسم ذروة الاستهلاك لمهرجان منتصف الخريف واليوم الوطني وتجديد المخزون النهائي، نمت شحنات الكرتون المضلع بقوة منذ سبتمبر. وانخفض المخزون من 14.9 يومًا في نهاية أغسطس إلى متوسط ​​6.8 يومًا (اعتبارًا من 18 أكتوبر)، وهو مستوى منخفض خلال السنوات الثلاث الماضية.

تسارعت وتيرة تجديد أسعار الورق بعد سبتمبر وانتعشت بنسبة +5.9% منذ منتصف أغسطس. من المتوقع أن يتباطأ نمو سعة الورق المموج بشكل كبير في عام 2024 مقارنة بعام 2023 حيث تبطئ الشركات الرائدة إنشاء بعض المشاريع. ويتوقعون انخفاض مستويات المخزون لدعم أسعار الألواح المموجة في موسم الذروة. ومع ذلك، منذ شهر أغسطس، تسارعت الطاقة الإنتاجية الجديدة، ولا يزال أساس انعكاس العرض والطلب غير قوي، أو ما زال بحاجة إلى مواجهة اختبار سوق أكثر قسوة في النصف الأول من عام 2024.

لوح عاجي: استقرار العرض والطلب في موسم الذروة، واقتراب صدمة العرض

منذ سبتمبر،C1s لوح عاجيالعرض والطلب في السوق مستقر نسبيا، وذلك اعتبارا من 18 أكتوبر، والمخزون مقارنة بنهاية أغسطس -4.4٪، ولكن لا يزال عند مستوى عال في السنوات الأخيرة. وبدافع من الارتفاع السريع في الأسعار الفورية لللب المحلي خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفعت أسعار الورق المقوى الأبيض مرة أخرى بعد اليوم الوطني. وفي حال تم التنفيذ، فمن المتوقع أن تنتعش أسعار الورق المقوى الأبيض الحالية بنسبة 12.7% مقارنة بمنتصف يوليو. مع الانتهاء من تركيب على نطاق واسعبطاقة فنية بيضاء C2sالمشاريع في جيانغسو، الجولة التالية من صدمات العرض تقترب، وأسعار الورق المقوى الأبيض مزيد من وقت الإصلاح قد لا تكون وفيرة.

ورقة ثقافية: انتعاش الأسعار منذ يوليو كبير

الورق الثقافي هو أسرع ورق منتهي الصلاحية مع أسرع انتعاش للأسعار منذ عام 2023، إزاحةورقوورق فنيوانتعشت الأسعار بنسبة 13.6% و9.1% على التوالي مقارنة بمنتصف يوليو. طاقة إنتاجية جديدة لورقة ثقافيةومن المتوقع أن تعود إلى وضعها الطبيعي في عام 2024، لكن عام 2023 لا يزال في ذروة إطلاق القدرات. ويتوقعون أنه سيتم وضع 1.07 مليون طن سنويًا من الطاقة الإنتاجية في حيز الإنتاج بحلول نهاية العام، وقد يظهر تحدي أكبر في السوق في النصف الأول من عام 2024.

اللب: يحفز موسم الذروة انتعاش أسعار اللب، ولكن تراجع ضيق السوق

إلى جانب تحسن الطلب في موسم الذروة، تمتعت جميع أنواع الورق النهائي بانخفاض أكثر عمومية في المخزون وزيادة في معدل بدء التشغيل في سبتمبر، كما استفاد الطلب المحلي على اللب من ذلك، وفي نهاية الشهر انخفضت مخزونات اللب في الموانئ الرئيسية في الصين بنسبة 13% مقارنة بنهاية أغسطس، وهو أكبر انخفاض خلال شهر واحد هذا العام. ارتفعت زيادة اللب عريضة الأوراق والصنوبريات المحلية منذ نهاية سبتمبر، على التوالي، بسرعة بنسبة 14.5٪ و9.4٪، كما قامت مصانع اللب الرئيسية في أمريكا الجنوبية مؤخرًا برفع سعر اللب إلى الصين في نوفمبر بنسبة 7-8٪.

ومع ذلك، بعد العيد الوطني، خفت حدة الضيق في السوق المحلية حيث تباطأ الطلب على المصب على الهوامش وقام تجار استيراد اللب بالمثل بزيادة الشحنات. ويتوقعون أن تكون الفترة 2023-2024 ذروة إطلاق قدرة اللب الكيميائي، ومع أن معظم قدرة اللب السلعية الجديدة تأتي من مناطق إنتاج منخفضة التكلفة، فإن إعادة التوازن بين عرض اللب والطلب قد تظل أيضًا غير مكتملة.